人民網(wǎng) 2020年08月23日
黃金市場(chǎng)此前過(guò)山車(chē)一般的走勢或許還未結束，受到債券收益率表現的影響，近期金價(jià)的波動(dòng)會(huì )繼續，但后市仍然看向上行。
上周，貴金屬價(jià)格如同過(guò)山車(chē)般起起落落。黃金現貨在8月11日一度暴跌近6%，創(chuàng )下7年以來(lái)最大單日跌幅，同日白銀現貨更是重挫14%，創(chuàng )下2008年以來(lái)最大單日跌幅。
隨后幾天，貴金屬開(kāi)始出現反彈。8月13日紐市盤(pán)中，現貨黃金一度大漲2.63%，觸及1966美元/盎司；現貨白銀盤(pán)中飆升8.64%，至每盎司27.716美元。
多重原因導致黃金暴跌
對于黃金的過(guò)山車(chē)行情，中信期貨貴金屬研究員楊力向《國際金融報》記者直言，這輪波動(dòng)很難看明，情況著(zhù)實(shí)有些棘手。
中信期貨方面指出，基于新一輪量化寬松的黃金牛市并不牢固，金價(jià)在2012年對第三、四輪量化寬松免疫，不漲反跌。美元走弱是必不可缺的重要因素，然而目前美元指數維持在95附近，與2011年黃金牛市時(shí)美元指數 75 相比差距很大。此外，美國金融市場(chǎng)信心強勁復蘇，美聯(lián)儲利率已經(jīng)觸及下限，負利率無(wú)望，美聯(lián)儲縮表意愿或將提前到來(lái)。
此外，對于此次黃金暴跌，美國財政刺激方案一直久拖不能落地成為了一大重要因素。從7月底談到現在，兩黨一直未能達成任何進(jìn)展，而國會(huì )也將休會(huì )到9月。美國新一輪財政刺激法案未能如期落地，美聯(lián)儲資產(chǎn)負債表中的銀行準備金款項也于近期大幅萎縮，使得美國M2規模連續兩周下降。同時(shí)，這也讓美國經(jīng)濟面臨更多的不確定性，美元止跌回升，導致國際金價(jià)暴跌。
不僅如此，黃金作為貨幣屬性最強的有色金屬，具有獨特的避險功能。而此前，黃金的大漲，很大程度上就是依賴(lài)于它的避險功能。
8月11日下午，“俄羅斯首款新冠肺炎疫苗已獲國家注冊”的消息使得避險情緒受到打壓，市場(chǎng)對于海外疫情防控的樂(lè )觀(guān)預期升溫，使得黃金上漲受到制約。
回調而非真正跳水
從目前市場(chǎng)的分析來(lái)看，上周黃金的暴跌，看起來(lái)更像是一次回調，而非真正的跳水。
道富環(huán)球顧問(wèn)公司首席黃金策略師、SPDR黃金信托基金的聯(lián)合創(chuàng )始人喬治·米林斯坦利(George Milling-Stanley)表示，今年剩余時(shí)間內，金價(jià)的目標區間在2000至2200美元，金價(jià)繼續上漲的概率為40%。他還指出金價(jià)難以發(fā)生大跌，不太可能跌入1700至1900美元區間，下跌的概率僅為20%。
支撐米林斯坦利這一觀(guān)點(diǎn)的還有一直以來(lái)與黃金負相關(guān)的美元，8月13日，美元破位下行，且遭遇全面拋售，最低跌至92.93。從數據來(lái)看，美元已處于低迷狀態(tài)，再加上美國國債收益率走弱，更是進(jìn)一步削弱了美元。
而一些較弱獲利多頭們的離場(chǎng)，也支撐了黃金這輪波動(dòng)更像是回調的觀(guān)點(diǎn)。經(jīng)紀商CMC Markets首席策略師Michael McCarthy表示，很多較弱的多頭都已經(jīng)離場(chǎng)了，因此接下去黃金市場(chǎng)會(huì )重新進(jìn)行調整，準備下一波上行。
不過(guò)，值得注意的是，黃金的調整周期可能還沒(méi)有結束。外匯經(jīng)紀商O(píng)anda高級市場(chǎng)分析師Edward Moya指出，黃金市場(chǎng)此前過(guò)山車(chē)一般的走勢或許還未結束，受到債券收益率表現的影響，近期“金價(jià)的波動(dòng)會(huì )繼續，但后市仍然看向上行”。
機構看好黃金前景
橋水基金8月13日向美國證監會(huì )（SEC）提交的持倉報告顯示，橋水基金二季度加倉SPDR Gold Trust黃金ETF，占投資組合比例為15.34%，加倉幅度34%，持倉價(jià)值超9億美元。目前，該基金在SPDR中的投資占其總投資價(jià)值的第二名。橋水對第五大重倉股Ishare Gold Trust（IAU）的增持比例也高達35%。
華爾街傳奇投資者、黑石集團私人財富解決方案部門(mén)副主席布萊恩·韋恩（Byron Wien）也認為，隨著(zhù)標普500指數接近歷史高位，美股已“充分定價(jià)”。他建議投資者購買(mǎi)黃金，以對沖美元進(jìn)一步走弱的風(fēng)險。
韋恩認為支撐黃金上漲的一點(diǎn)還有美國較難復蘇的經(jīng)濟，他表示，“美國經(jīng)濟正依靠政策支持來(lái)維持其勢頭，距全面復蘇還很遠，目前經(jīng)濟活動(dòng)只有2019年水平的約四分之一?！?/p>
波士頓聯(lián)儲主席埃里克·羅森格倫（Eric Rosengren）在8月12日的講話(huà)也再此證明了美國經(jīng)濟復蘇的難度，他表示，“盡管貨幣和財政政策制定者進(jìn)行了大規模干預，但高頻經(jīng)濟數據顯示，復蘇可能正在失去動(dòng)能，因許多州的經(jīng)濟活動(dòng)再次受到限制，以減緩新冠病毒的傳播?！?/p>
最新消息
