人民網(wǎng) 2021年11月28日
隨著(zhù)股票發(fā)行注冊制改革的推進(jìn)，不少具有發(fā)展潛力的公司成功登陸科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板，交出可喜成績(jì)單。
相關(guān)財報數據顯示，三季度科創(chuàng )類(lèi)上市公司業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)、公司融資渠道更加暢通、退市制度激發(fā)出市場(chǎng)活力，上市公司享受到實(shí)實(shí)在在的注冊制改革紅利。
注冊制是完善要素資源市場(chǎng)化配置的重大改革。2018年宣布設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制以來(lái)，我國股票發(fā)行制度向著(zhù)注冊制大步邁進(jìn)。2019年，科創(chuàng )板在上交所開(kāi)市，注冊制試點(diǎn)正式落地。2020年，深交所創(chuàng )業(yè)板開(kāi)啟注冊制試點(diǎn)?！笆奈濉币巹澓?035年遠景目標綱要提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制。注冊制改革給上市公司帶來(lái)哪些新變化？
業(yè)績(jì)穩步增長(cháng)
數據顯示，今年前三季度，科創(chuàng )板上市公司合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4839.57億元，同比增長(cháng)45.08%；歸母凈利潤630.20億元，同比增長(cháng)64.01%；扣非歸母凈利潤507.96億元，同比增長(cháng)39.25%。營(yíng)業(yè)收入方面，九成公司實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)，38家公司實(shí)現收入翻番。凈利潤方面，七成公司實(shí)現歸母凈利潤增長(cháng)，80家公司增幅在100%以上。
勇闖改革“深水區”的創(chuàng )業(yè)板，也成長(cháng)為創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)集聚地，同樣交出不俗答卷：今年前三季度，創(chuàng )業(yè)板公司平均營(yíng)業(yè)收入17.71億元，同比增長(cháng)26.02%；平均凈利潤1.6億元，同比增長(cháng)10.67%。
招商基金研究部首席經(jīng)濟學(xué)家李湛認為，創(chuàng )業(yè)板堅守“三創(chuàng )四新”定位，板塊特色鮮明，為大量高新技術(shù)企業(yè)、成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)提供了融資發(fā)展機會(huì )。創(chuàng )業(yè)板公司中，新一代信息技術(shù)、生物醫藥、新材料、高端裝備制造行業(yè)公司占比接近50%，戰略性新興產(chǎn)業(yè)公司占比接近60%，高新技術(shù)公司占比超90%。創(chuàng )業(yè)板不僅培育出多只市值超千億元的巨頭，還助力了多家“專(zhuān)精特新”中小企業(yè)上市融資，高質(zhì)量創(chuàng )新型公司在創(chuàng )業(yè)板中不斷涌現并發(fā)展壯大。
數據顯示，創(chuàng )業(yè)板138家“專(zhuān)精特新”上市公司展現出較強的發(fā)展韌勁，前三季度平均實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.63億元，同比增長(cháng)35.53%；平均實(shí)現凈利潤1.03億元，同比增長(cháng)28.63%。
融資渠道更暢通
試點(diǎn)注冊制以來(lái)，發(fā)行上市條件的包容性增強，多層次市場(chǎng)的板塊架構和功能更加完善。中國證監會(huì )市場(chǎng)一部主任李繼尊說(shuō)：“科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板試點(diǎn)注冊制改革在優(yōu)化發(fā)行上市條件上取得突破，將實(shí)質(zhì)性門(mén)檻盡可能轉化為嚴格的信息披露要求，提高對企業(yè)特別是科創(chuàng )企業(yè)的包容性?！?/span>
上交所相關(guān)負責人表示，針對不同發(fā)展階段、不同行業(yè)特色的科創(chuàng )企業(yè)，科創(chuàng )板為其“量身定制”了5套不同的上市標準，給企業(yè)提供寬松的上市環(huán)境，允許各類(lèi)符合科創(chuàng )板定位、具有“硬科技”實(shí)力的企業(yè)順利登上資本市場(chǎng)舞臺。
制度的變化，讓科創(chuàng )企業(yè)享受到實(shí)實(shí)在在紅利。截至今年10月底，共有352家科技創(chuàng )新企業(yè)登陸科創(chuàng )板，IPO融資近4400億元，股票總市值近5萬(wàn)億元，占同期A(yíng)股IPO數量的38%、首發(fā)募集資金的41%。其中，“硬科技”行業(yè)集成電路、生物醫藥、高端裝備三大先導產(chǎn)業(yè)上市家數分別為36家、76家、70家，已形成產(chǎn)業(yè)鏈示范效應。
創(chuàng )業(yè)板公司直接融資效率也在不斷提升。今年前三季度，創(chuàng )業(yè)板首發(fā)募集資金870.30億元，同比增長(cháng)50.79%。上市公司實(shí)施再融資150家次，同比增加145.9%；募集資金1526.87億元，同比增長(cháng)122.02%。
融資渠道的暢通，有力地支持了上市公司的研發(fā)創(chuàng )新。數據顯示，創(chuàng )業(yè)板公司積極踐行國家創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展戰略，深耕自主創(chuàng )新，前三季度研發(fā)費用合計達824.7億元，同比增長(cháng)34.2%?？苿?chuàng )板公司已有多個(gè)IPO募投項目在研發(fā)創(chuàng )新、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展、升級擴產(chǎn)等方面取得了重要成果。部分公司募投項目實(shí)施成效顯著(zhù)，掌握了全球領(lǐng)先技術(shù)。
空殼公司退得下
一個(gè)良性循環(huán)的資本市場(chǎng)和體現高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司群體，需要有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰。已經(jīng)喪失持續經(jīng)營(yíng)能力的公司長(cháng)期滯留資本市場(chǎng)，將制約資源配置效率。
“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要明確提出，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制，建立常態(tài)化退市機制，提高上市公司質(zhì)量。
證監會(huì )按照中央深改委審議通過(guò)的改革方案，指導滬深交易所修訂《股票上市規則》及相關(guān)業(yè)務(wù)規則，完善退市標準、簡(jiǎn)化退市程序、加強退市監管和風(fēng)險警示。
去年底，滬深交易所修訂的《股票上市規則》提出，增加交易類(lèi)退市的市值指標；優(yōu)化財務(wù)類(lèi)退市標準，力求出清殼公司，新設“扣非為負+營(yíng)收低于1億元”的組合指標；完善規范類(lèi)指標方面，新增信息披露、規范運作存在重大缺陷的細化具體指標；完善重大違法類(lèi)的重大財務(wù)造假量化標準。在優(yōu)化退市流程、提高退市效率方面，取消暫停上市和恢復上市環(huán)節，取消交易類(lèi)退市情形的退市整理期設置，縮短退市整理期交易時(shí)限等，加快退市節奏。
退市制度改革在今年取得積極成效。三季度數據顯示，滬深兩市已有26家上市公司退市，其中17家強制退市，8家重組退市，1家主動(dòng)退市。隨著(zhù)全面注冊制改革的不斷推進(jìn)，資本市場(chǎng)常態(tài)化退市機制正加速形成。
南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝說(shuō)：“新制定的退市規則不僅有上市公司總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、股票市值、營(yíng)業(yè)收入、經(jīng)營(yíng)能力等數量標準，在公司治理、信息披露等方面也有相關(guān)要求。這讓空殼公司、皮包公司及僵尸企業(yè)失去操作空間?！?/span>
專(zhuān)家建議，要不斷加大退市力度，讓不符合條件的企業(yè)淘汰出去，使市場(chǎng)在資源配置方面的作用充分發(fā)揮。
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