甘孜日報 2018年08月06日
保本理財最后撒歡
近日,資管新規相關(guān)的配套細則落地,銀行理財產(chǎn)品打破剛兌、凈值化管理有了明確的時(shí)間表,目前已經(jīng)進(jìn)入了倒計時(shí),保本理財與短期產(chǎn)品也將最終退出。不過(guò)新規邊際的放松以及最后時(shí)點(diǎn)明確,銀行和投資者反而為此進(jìn)入了最后的撒歡。
保本短期產(chǎn)品受寵
投資銀行理財產(chǎn)品的客戶(hù),承受風(fēng)險的能力較低,最喜歡保本、流動(dòng)性相對好一些的產(chǎn)品。
近日,央行與銀保監會(huì )三劍齊發(fā),央行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導意見(jiàn)有關(guān)事項的通知》,銀保監會(huì )發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監督管理辦法(征求意見(jiàn)稿),證監會(huì )發(fā)布《證券期貨經(jīng)營(yíng)機構私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》。由此,“一行兩會(huì )”的資管新規細則全部出齊。
從銀行理財方面來(lái)看,銀行理財凈值化、打破剛兌、去資金池、回歸資管本質(zhì)的大方向并沒(méi)有改變,但是過(guò)渡期邊際放松,比如平滑了非標的過(guò)渡期處理,明確了老產(chǎn)品可投新產(chǎn)品,明確了公募理財產(chǎn)品可以投非標,類(lèi)貨基和部分定開(kāi)式產(chǎn)品可攤余成本計量,以及結構性存款的規范管理。
資管新規的執行方向不變,但是執行的過(guò)程當中靈活性大增,并沒(méi)有一刀切的情況,這對銀行來(lái)說(shuō)緩解此前的壓力,并按照自己的節奏進(jìn)行轉型。今年4月份資管新規出臺,理財細則并沒(méi)有明確,銀行理財新產(chǎn)品發(fā)行受到大的沖擊。如今銀保監會(huì )一夜之間“三劍齊發(fā)”,細則落地且邊際放松,銀行執行從過(guò)去幾個(gè)月的過(guò)度“緊張”到現在有所“緩和”。
結構性存款能否替代?
在資管新規的限制下,長(cháng)期來(lái)看三個(gè)月以?xún)榷唐诋a(chǎn)品和保本理財依然呈現出來(lái)下降趨勢。資管新規大方向來(lái)看,由于打破剛兌與凈值化管理的規定,金融機構開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益,保本型理財最終將逐漸退出市場(chǎng)。
市場(chǎng)認為,由于結構性存款相對普通存款收益率更高,最終有望取代保本理財。結構性存款前段時(shí)間銷(xiāo)售火熱,同時(shí)假的結構性存款大行其道,一些銀行實(shí)際操作上通過(guò)條款上的設計,使之變成了類(lèi)似于保本的理產(chǎn)品,投資者在銀行保本理財新產(chǎn)品幾近停發(fā)的狀態(tài)下,紛紛轉去認購結構性存款了。
但是,結構性存款受到更嚴的監管規定,此次理財新規指出,對于商業(yè)銀行已經(jīng)發(fā)行的保證收益型和保本浮動(dòng)收益型理財產(chǎn)品,應當按照結構性存款或者其他存款進(jìn)行規范管理。
銀行原來(lái)龐大的保本理財客戶(hù)將會(huì )轉向何處,目前來(lái)看仍需要進(jìn)一步的觀(guān)察。此外,對于投資者一個(gè)重要的信號是,銀行理財產(chǎn)品收益率已經(jīng)從高位拐點(diǎn)向下。從中長(cháng)期來(lái)看,銀行理財產(chǎn)品的收益率還有望進(jìn)一步的走低,銀行理財產(chǎn)品的不僅要打破剛兌,同時(shí)還要面臨收益率的逐步下滑。
“真資管”時(shí)代已然來(lái)臨,未來(lái)銀行資管的競爭不再僅限于收益水平,更需在產(chǎn)品線(xiàn)規劃、大類(lèi)資產(chǎn)配置、風(fēng)險管理、交易對手篩選和管理、投研能力建設、IT系統建設等方面做好基本功,在客戶(hù)需求挖掘、客戶(hù)營(yíng)銷(xiāo)體驗等方面做好延伸和拓展服務(wù),最終取得全方面、多維度的競爭優(yōu)勢。
本網(wǎng)綜合
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