證券日報 2018年12月24日
12月19日-21日中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)，重在分析當前經(jīng)濟形勢，部署2019年經(jīng)濟工作重點(diǎn)。本次中央經(jīng)濟工作會(huì )議正視了經(jīng)濟下行壓力，特別是“要善于化危為機、轉危為安”的表態(tài)十分罕見(jiàn)；同時(shí)，會(huì )議對待中美貿易風(fēng)險也沒(méi)有避而不談，而是直言不諱。
此外，中央經(jīng)濟工作會(huì )議再度提及加快經(jīng)濟體制改革，重點(diǎn)著(zhù)墨是加快國資國企改革，重提堅持政企分開(kāi)、政資分開(kāi)和公平競爭原則，以及營(yíng)造法治化制度環(huán)境，保護民營(yíng)企業(yè)家人身安全和財產(chǎn)安全，這樣的表態(tài)也非常明確與務(wù)實(shí)。
通讀會(huì )議新聞稿，筆者認為此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議有如下八大亮點(diǎn)：
一是直面經(jīng)濟下行壓力?！敖?jīng)濟運行穩中有變、變中有憂(yōu)，外部環(huán)境復雜嚴峻，經(jīng)濟面臨下行壓力”。在筆者看來(lái)，增加憂(yōu)患意識，直視問(wèn)題，恰是做好政策應對，穩定信心的第一步。
二是更加強調防范經(jīng)濟風(fēng)險和“六穩”。會(huì )議強調，明年是新中國成立70周年，是全面建成小康社會(huì )關(guān)鍵之年，做好經(jīng)濟工作至關(guān)重要。同時(shí)，本次中央經(jīng)濟工作會(huì )議，再次提到“六穩”。而在三大攻堅戰方面，首次使用“初戰告捷”的表述，相比于去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議“今后三年重點(diǎn)抓好三大攻堅戰”的提法有明顯緩和。而在“三去一降一補”方面，強調推動(dòng)更多產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)加快出清，降低全社會(huì )各類(lèi)營(yíng)商成本，加大基礎設施等領(lǐng)域補短板力度，并未提及去杠桿與去庫存，也與當前去杠桿轉向穩杠桿、去庫存已經(jīng)完成的背景相稱(chēng)。
三是房地產(chǎn)市場(chǎng)仍舊從緊。房地產(chǎn)市場(chǎng)方面，仍舊延續“房住不炒”、“構建房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展長(cháng)效機制”的表述，意味著(zhù)雖然明年穩增長(cháng)壓力較大，但決策層并未有放松房地產(chǎn)調控的跡象，這與市場(chǎng)預期經(jīng)濟下行之下，前期市場(chǎng)出現的期待房地產(chǎn)政策周期輪回、調控政策即將放松的判斷并不一致。預期2019年房地產(chǎn)市場(chǎng)不會(huì )有明顯回暖，房地產(chǎn)投資也仍將延續下滑態(tài)勢。
四是貨幣政策穩健，表態(tài)中并未提及“中性”，放松態(tài)勢明顯。與去年穩健中性的表態(tài)相比，今年中央經(jīng)濟工作會(huì )議取消了“中性”的表述，結合當前TMLF定向降息，此前央行降準、支持小微企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)融資等情況來(lái)看，貨幣政策寬松的態(tài)勢是十分明顯的，預期未來(lái)降準、降息仍在2019年政策工具箱當中。同時(shí)，會(huì )議提出要改善貨幣政策傳導機制，需要通過(guò)結構性改革，才能化解。
五是強調大規模減稅和降費，財政政策更加積極。在貨幣政策有效性下降背景下，財政政策提到要加力提效，實(shí)施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專(zhuān)項債券規模。展望2019，減稅的重點(diǎn)或主要體現在：一是推動(dòng)個(gè)稅改革，就個(gè)稅抵扣事項出臺更多細則，進(jìn)而提高居民可支配收入，提振消費；二是加大力度落實(shí)增值稅、企業(yè)所得稅減稅；增值稅稅率“三檔并兩檔”有望加速推出，16%的最高稅率檔位有進(jìn)一步下調空間；三是進(jìn)一步降低社保費率；四是進(jìn)口綜合稅負的降低。
六是重點(diǎn)提及加快經(jīng)濟體制改革。此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議提及加快國資國企改革，堅持政企分開(kāi)、政資分開(kāi)和公平競爭原則，強調了國有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)、資本市場(chǎng)、財稅體制改革四個(gè)層面的制度建設，在經(jīng)濟下行壓力下，更加注重從制度層面進(jìn)行積極的探索，以期釋放改革紅利和空間。同時(shí)，強調支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，營(yíng)造法治化制度環(huán)境，保護民營(yíng)企業(yè)家人身安全和財產(chǎn)安全，這樣的表態(tài)也非常明確，是穩定民營(yíng)企業(yè)信心的重點(diǎn)。
七是強調推進(jìn)中美經(jīng)貿磋商重要性。只有守住經(jīng)貿關(guān)系壓艙石，才能避免中美在政治、外交、意識形態(tài)領(lǐng)域的全面惡化，為中國的結構性轉型贏(yíng)得時(shí)間。
八是推動(dòng)供給側改革發(fā)力，強調“走深走實(shí)”。此次會(huì )議談及“要深化四梁八柱性質(zhì)的改革，以增強微觀(guān)主體活力為重點(diǎn)，推動(dòng)相關(guān)改革”。這意味著(zhù)2019年改革力度有望超出預期，重點(diǎn)體現在深化國資國企、財稅金融、土地、市場(chǎng)準入、社會(huì )管理等領(lǐng)域，強化競爭政策的基礎性地位，創(chuàng )造公平競爭的制度環(huán)境等諸多方面。
綜上，筆者認為，此次中央經(jīng)濟工作會(huì )議的表態(tài)十分務(wù)實(shí)，直面了當前中國經(jīng)濟的下行壓力，對待中美貿易風(fēng)險也沒(méi)有避而不談，而是以進(jìn)一步改革開(kāi)放和更大規模的減稅作為回應，有助于穩定市場(chǎng)信心。展望2019，面對內外部經(jīng)濟運行壓力與深刻變化，如果對內能夠切實(shí)做到改革“走深走實(shí)”，做到競爭中性，向制度改革要紅利，對外可以積極爭取中美貿易紛爭的緩釋?zhuān)刈≈忻澜?jīng)貿壓艙石，則有助于應對內外局面。
因此，即便當前市場(chǎng)上大多數觀(guān)點(diǎn)建議將明年經(jīng)濟增長(cháng)目標調降至6%-6.5%，但在筆者看來(lái)，明年增長(cháng)若能達到6%左右已經(jīng)是比較好的局面，抱有底線(xiàn)思維，有助于為下行中的中國經(jīng)濟騰挪更多的改革空間。
?。ㄗ髡呦稻〇|數字科技副總裁、首席經(jīng)濟學(xué)家）
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